[이슈 분석] 코스피 6,000 시대의 열쇠? 자사주 소각 상법 개정안, 오늘 오후 4시 운명의 표결과 수혜주 선별법

안녕하세요! 여러분의 재테크와 자본시장 인사이트를 빌딩처럼 탄탄하게 세워드리는 빌딩의 정석입니다.

2026년 2월 25일, 오늘 오후 대한민국 주식 시장의 판도를 바꿀 '역대급 운명의 시간'이 다가오고 있습니다. 혹시 내가 가진 주식만 안 오르는 '코리아 디스카운트' 때문에 답답하셨나요?

그 해답이 될 수도, 혹은 기업들에게는 거대한 비상이 될 수도 있는 '3차 상법 개정안(자사주 소각 의무화)' 소식을 국회 현장 분위기와 함께 풀어드리고, 만약 통과될 경우 어떤 종목을 봐야 하는지 핵심 전략을 정리해 드립니다.

1. "내 주식 드디어 오를까?" 자사주 의무 소각 상법 통과 임박

지금 국회는 그야말로 '7박 8일 살라미 전쟁' 중입니다. 자사주 소각 의무화를 골자로 한 상법 개정안을 두고 여야가 이틀째 밤샘 필리버스터(무제한 토론)로 팽팽하게 맞서고 있기 때문이죠.

민주당은 오늘 오후 4시경 표결을 통해 토론을 강제로 종결하고 법안을 처리하겠다는 방침입니다. 과연 이 법안이 통과되면 우리 계좌에 훈풍이 불어올까요?

핵심은 간단합니다. 기업이 자기 돈으로 산 주식(자사주)을 '창고에 쌓아두지 말고 없애라'는 것입니다.

1년 내 소각 원칙: 회사가 자사주를 취득하면 1년 이내에 소각하는 것을 원칙으로 합니다.
엄격한 예외 조항: 임직원 보상이나 우리사주 제도 등 정당한 사유가 있고, 이사 전원 서명 후 주총 승인을 받아야만 예외적으로 보유가 가능합니다.
외국인 투자 제한 기업: 법령 준수를 위해 자사주가 필요한 기업은 3년 이내에만 처분하면 되는 유예 기간을 줍니다.

이 법안을 바라보는 시각은 그야말로 극과 극입니다.

더불어민주당 (찬성): "회삿돈인 자사주를 대주주의 경영권 방어 수단으로 쓰는 건 편법이다!" 이를 차단해야 코리아 디스카운트를 해소하고 코스피 6,000 시대로 갈 수 있다는 입장입니다.
국민의힘 (반대): "적대적 M&A로부터 기업을 지키는 마지막 안전띠를 뺏는 격이다!" 기업 사냥꾼의 공격에 노출되면 결국 투자가 위축되고 일자리가 줄어들 것이라 우려하고 있습니다.

만약 오늘 오후 4시 표결로 이 법안이 통과된다면, 시장은 즉각 반응할 것으로 보입니다. 우리는 어떤 기업을 주목해야 할까요?

자사주 보유 비중이 높은 기업: 소각해야 할 물량이 많을수록, 주식 수가 줄어들어 주당 가치(EPS)가 급격히 상승합니다. (지주사, 금융지주 등)
PBR(주가순자산비율)이 낮은 저평가 기업: 자산 가치 대비 주가가 낮은 기업이 자사주를 소각하면 ROE(자기자본이익률)가 개선되어 재평가받을 기회가 큽니다.
현금 흐름이 좋은 기업: 법안 통과 후 주가 부양을 위해 추가적인 자사주 매입 및 소각 여력이 있는 기업이 유리합니다.

상법 개정안 처리가 끝나면 곧바로 법왜곡죄, 재판소원제 등 사법개혁 법안들이 줄줄이 상정될 예정이라 국회의 긴장감은 당분간 계속될 전망입니다.

"자사주 소각은 기업 옥죄기일까요, 아니면 주주를 위한 정의일까요?"

기업의 방어권이 약해진다는 우려도 크지만, 투명한 자본시장을 원하는 투자자들에게는 이번 상법 개정안이 단비와 같은 소식임은 분명해 보입니다.

여러분은 이번 상법 개정안 통과 이후 주식 시장이 어떻게 변할 것이라고 보시나요?

오늘 오후 4시 표결 결과가 나오면 댓글로 함께 이야기 나눠봐요!

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